Валютні ОВДП у доларах та євро: дохідність, ризики та порівняння з депозитами

Валютні облігації внутрішньої державної позики (ОВДП) стали популярним інструментом для українських інвесторів, які хочуть зберігати заощадження в іноземній валюті та отримувати дохідність вищу за банківські депозити. Станом на листопад 2026 року ці інструменти пропонують привабливі умови порівняно з традиційними валютними вкладами, але мають свої особливості та ризики.

Що таке валютні ОВДП

Валютні ОВДП — це державні облігації, номіновані в іноземній валюті (долари США або євро). На відміну від гривневих ОВДП, вони захищені від девальвації гривні та інфляції, оскільки всі розрахунки проводяться в стабільнішій валюті. Номінальна ціна таких облігацій становить 1000 доларів або 1000 євро.

Існують два основних типи валютних ОВДП:

• Дисконтні — продаються дешевше номіналу (наприклад, за 960 доларів), а при погашенні інвестор отримує повний номінал (1000 доларів)
• Процентні — продаються за номіналом, але держава виплачує регулярні відсотки (купонні виплати)

Поточна дохідність валютних ОВДП

Станом на травень-листопад 2026 року, дохідність валютних ОВДП на первинних аукціонах Міністерства фінансів становить:

• У доларах США: 3,05-4,16% річних
• У євро: 3,19-3,25% річних

На вторинному ринку дохідність зазвичай дещо нижча — приблизно на 0,5-1% річних, оскільки продавці встановлюють більш вигідні для себе ціни.

Важливо врахувати, що облігації в доларах і євро часто продаються вище номіналу через майбутні купонні виплати.

Порівняння з банківськими депозитами

Ключова перевага валютних ОВДП — значно вища дохідність порівняно з банківськими валютними депозитами. За даними, українські банки станом на травень 2026 року пропонують максимальні ставки по валютних депозитах лише на рівні 2-2,5% річних як у доларах, так і в євро.

З урахуванням того, що доходи по ОВДП не оподатковуються (на відміну від депозитів, де діє 18% податок на дохід і 5% військовий збір), реальна перевага валютних облігацій ще більш очевидна. Дохідність ОВДП у доларах на рівні 4,02-4,16% річних еквівалентна депозитній дохідності приблизно 5,22-5,4% річних, яку банки не пропонують.

Як купити валютні ОВДП

Для купівлі валютних ОВДП необхідно мати банківські картки у відповідних валютах та потрібну суму коштів на них. Інвестувати можна через:

• Банки-первинні дилери (ПриватБанк, Ощадбанк, Укргазбанк та інші)
• Брокерські компанії
• Державну платформу “Дія.Цифрові інвестиції”

Процес купівлі включає відкриття інвестиційного рахунку, поповнення його валютою та вибір конкретних випусків облігацій. Комісії за обслуговування можуть відрізнятися в різних установах.

Ризики валютних ОВДП

Найважливіші ризики інвестування в валютні ОВДП:

Кредитний ризик — ризик неповернення коштів державою. ОВДП вважаються найнадійнішими інструментами в Україні, оскільки гарантом виступає держава.

Ризик ліквідності — можливі труднощі з продажем облігацій до терміну погашення, особливо на вторинному ринку.

Валютний ризик — для інвесторів, які оперують гривневими коштами, існує ризик зміни курсу валюти при конвертації.

Процентний ризик — зміни відсоткових ставок на ринку можуть вплинути на ринкову вартість облігацій.

Прогноз на найближчі місяці

Експерти прогнозують, що до кінця 2026 року дохідність валютних ОВДП може поступово знижуватися, корелюючи з політикою ФРС США та ЄЦБ. Очікуються такі рівні дохідності:

• Доларові ОВДП на первинному ринку: 3,75-4% річних
• Єврооблігації на первинному ринку: близько 3% річних
• На вторинному ринку: приблизно на 0,5-1% нижче

Стратегії інвестування

Для мінімізації ризиків експерти рекомендують диверсифікувати інвестиційний портфель:

• 60% портфеля — гривневі ОВДП (вища дохідність)
• 40% портфеля — валютні ОВДП (50/50 у доларах та євро)

Також рекомендується купувати облігації з погашенням наприкінці 2026 року, а потім переглядати стратегію в залежності від ринкової ситуації.

Часті запитання

Чи оподатковуються доходи від валютних ОВДП? Ні, доходи від ОВДП не оподатковуються, на відміну від банківських депозитів, де діє 18% податок на дохід та 5% військовий збір.

Яка мінімальна сума інвестування? Номінальна вартість однієї облігації становить 1000 доларів або 1000 євро, але деякі банки можуть встановлювати мінімальні суми інвестування.

Чи можна продати облігації до терміну погашення? Так, облігації можна продати на вторинному ринку, але можуть бути обмеження ліквідності та відмінність в ціні порівняно з номіналом.

Що робити, якщо держава не зможе виплатити борги? ОВДП вважаються найнадійнішими інструментами в Україні, оскільки гарантом виступає держава. Проте інвестування завжди містить ризики, і варто диверсифікувати свої вкладення.